Titre : Smart Beta : Concepts sous-jacents, utilité, et pratiques de marché

Code : SMART_BETA

Animateur: Vandad Ghiassi

Année : 2015

Niveau : Maîtrise

Durée : 1.5 jours

Objectifs :

• Appréhender les catégories de portefeuilles et d’indices Smart Beta/Equity Risk Premium.
• Maîtriser les ratios d’analyse financières et soldes intermédiaires de gestion sous-jacents
• Maîtriser la relation entre le Smart Beta et les modèles factoriels de rendement et de risque
• Savoir acheter/vendre les bons facteurs en fonction du style de gestion et du cycle de marché

Atouts :

• Une approche étape par étape des concepts smart beta, Equity Risk Premia, Min Variance
• Formation dispensée par un praticien de l’allocation d’actifs ayant conçu des produits smart beta
• Une présentation chiffrée des performances des facteurs value, growth, size, quality, momentum par région et une introduction à l’allocation d’actifs à travers les produits smart beta
• Une approche progressive des problèmes ne nécessitant pas de prérequis mathématique

PROGRAMME

Smart Beta, une introduction aux concepts	·   Indices de références classiques et le Beta de Marché	· Exemples et exercices
sous-jacents	· Décomposition du rendement et du risque en alpha et beta de marché	o Identifier les facteurs "Value, Croissance, Size, Momentum, Vol
	· Modèles de risque multifactoriels et smart beta	o Identifier et neutraliser les facteurs beta, capi, industrie et pays
	· La décompostion du rendement dans le contexte des modèles multifactoriels	o Identifier les facteurs les plus pertinents
	· Smart Beta, et choix des primes de risque	o Minimiser le risque, le Min Var
	· Optimisation (risque, …), portefeuilles caractéristiques et smart beta	o Combiner exposition aux facteurs désirables, et minimisation de risque
Choix du type de Smart Beta approprié en fonction de la stratégie de gestion,	· Principe de construction et rationnel des primes de risque Value, Croissance, Momentum, Volatilité	· Exercices: facteurs efficients par région, impact de l'optimisation smart beta
de la zone géographique, et des phases du Cycle de marché	· Rationnel des facteurs stylisés utilisés dans les approches Smart Beta actions	o Les fonds smart beta basés sur les quality factors. Perfs US, EU, AEJ, JP
	· Les fonds Minimum Variance et EQW avec un Tilt Value	o Value: PER, Div Yield, FCF US, EU, AEJ, JP
	· Les styles de gestion et les facteurs à préconiser	o Price Momentum US, EU, AEJ, JP
	· Allocation d'actifs et market timing des facteurs et des fonds smart beta par les gérants	o Volatilié et Beta US, EU, AEJ, JP
	· Risques par style de gestion et par facteur	o Earning Momentum US, EU, AEJ, JP
Méthodes de conception des indices smart beta et	· Méthodes factoriels vs approche par n-ile (décile/quintile)	· Exercices:
principaux facteurs utilisés pour les indices smart beta	· Méthodologies de pondération des actifs dans les indices	o Comparaison des méthodologies de pondération en calcul de régression et en construction de portefeuille (Vol, f(Mcap), Mcap, EQW)
	· Revue des principaux facteurs utilisés par le marché	o Analyser les facteurs sous-jacents aux indices MSCI et Stoxx Smart Beta
	· Revue de quelques indices smart beta des fournisseurs d'indice
Analyse Financière et données financières entrant dans le calcul des indices smart beta	· Données comptables, données de marché, et estimation des bénéfices	· Exercices:
	· Compte de Bilan et smart beta	o Nous nous appuierons sur un exemple de descente de comptes pour calculer les ratios les plus importants utilisés
	· Compte de Résultat et smart beta	par les portefeuilles smart beta
	· Soldes intermédiaires de gestion	basés sur les caractéristiques des titres liées aux données financières
	· Estimation des bénéfices et smart beta
	· Principaux ratios financiers utilisés